白銀驚魂十日，中國散戶對賭華爾街

這是一場大鱷與羊群的暗斗。銀價此番上漲的最后幾周里，華爾街白銀期貨操盤手知道，價格已漲到了極限邊緣，但由于中國散戶們還在集體買進，他們便一手繼續上推白銀，一手暗自做空。整個交易市場似乎變成了一場賭“中國人醒來了嗎”的逃跑游戲。

中國人正迸發出投資白銀的極大熱情。圖為一位工作人員正在展示3公斤的儲值型投資銀條，身后的屏幕上是當日白銀期貨的價格走勢。 （CFP/圖）

從暴漲到暴跌

“國人被一棍子打暈了，白銀的風險已經絕非我們散戶可以承受，有些在高位被套了幾百手的朋友，都虧損到夫妻失和、婚姻破裂的分上，實在令人痛心！”

十天之間，白銀價格從近30年來的歷史最高點一路狂跌。2011年4月25日至5月5日，國際期銀價格跌去20%。

這樣的暴跌記錄，在歷史上極為罕見——從芝加哥商業交易所1975年有銀交易記錄開始迄今的9200多個交易日中，只有37個交易日跌幅超過8%。

在此之前，白銀一直在暴漲。從2010年8月開始的這一波銀價上漲潮中，國際期銀價格的漲幅高達175%，其中僅2011年4月份的漲幅就達30%之多。一年多時間里，期銀一路上漲，幾乎未經歷過哪怕一次像樣的價格回調。

與此同時，一些“幾千塊投資賺了上百萬”的“白銀神話”開始四處流傳，而被媒體稱為“白銀衛士”的《貨幣戰爭》作者宋鴻兵，一直在反復強調投資白銀“是你有生以來最大的一次機會”。

在中國，白銀投資目前有三種方式：實物白銀買賣、上海金交所白銀T+D產品（上海黃金交易所的一種白銀交易金融產品，2010年起向個人賬戶開放）、銀行推出的白銀理財產品“紙白銀”。

財富神話點燃了負利率和高通脹率下普通百姓的投資熱情。在北京菜市口百貨公司，今年二三月份時，每天早晨一開門，幾百公斤銀條就被早早排隊等候的人一搶而空。

瘋狂的白銀投資熱情，讓交易所紛紛上調保證金比例。4月下旬，芝加哥商業交易所為了控制風險而上調保證金。4月25日，上海黃金交易所追隨芝加哥交易所，上調白銀T+D的保證金比例。

當天，國際期銀價格一度攀升到49.77美元/盎司的