央行再加息，物價走勢依舊成謎

7月7日，中國人民銀行年內第三次上調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。調整后，金融機構人民幣一年期存款利率達3.5%，一年期貸款利率達6.56%。

加息0.25個百分點，意味著5年期以上的基準利率突破7%的歷史心理高位。北京中原統計顯示，加息后月供每月增加的數額不大。以100萬貸款額20年還貸期限計算，加息后月供6544.44元，2010年月供是6144.44元，上漲了400元。

專家普遍認為此次加息的主要原因在于高通脹壓力。2010年2月，居民消費價格指數（CPI）同比漲幅達到2.7%，超過2.25%的一年期存款利率，居民實際存款利率開始由正轉負。2010年10月央行開始加息，此次加息是2010年以來的第5次。

但是，負利率的現狀并沒有得到改變。截至目前，一年期定存利息共上調1%，而CPI同比漲幅已從2010年2月的2.7%上漲到2011年5月的5.5%?，F今負利率比初始時翻了5倍。

據國家統計局數據，5月份CPI同比漲幅為5.5％，創34個月以來的新高。機構普遍預測，6月CPI同比上漲將超過6%，再創年內新高。

《京華時報》援引中央財經大學教授郭田勇的看法，認為央行此次加息是經過反復權衡后的選擇。郭教授表示雖然加息有可能帶來經濟減速、熱錢等負面影響，但由于當前銀行存貸款名義利率遠低于市場利率水平，因此加息很有必要。

此外，在流動性趨緊、市場融資資本提升的環境下，部分專家分析認為，加息并不會進一步增加中小企業的融資成本。對中小企業來說，實際貸款利率較高，商業銀行的浮動利率有時可以達到實際利率的4倍以上。因此，貸款利率的上浮對中小企業實際影響不是很大。而此次加息在修正負利率的同時，將更好地發揮利率的杠桿作用，引導銀行擠出資金占用多、回報率低的項目，騰挪出更多資金進入到中小企業。

不過也有專家持相反觀點。“6月份物價指數將繼續高企，但年中是否就是物價走勢的拐點，現在判斷還為時尚早。”新華網分析稱，當前存量貨幣余額依然龐大，市場上依舊有過多的流動性等待回收，因此此次加息并不能預示緊縮型貨幣政策接近尾聲；但貨幣政策的緊縮過程可能會有所趨緩。