“獵殺中概股”第二季：諜戰，與“鬼影”們交手

在做空者橫掃市場之后，中概股公司開始反擊，多空之戰諜影重重。神秘的做空者，既給了市場以提醒與監督，卻也利用身份的模糊正躲閃著法律的裁決。如果這場博弈，能讓中概股里的魚目與珍珠都日漸清晰，能讓做空者對市場真正形成約束而非干擾，才能生長出一個更為健康的生態

“戰爭開始了”

二十多家中國概念股被“獵殺”之后，有三家公司發起強勢反擊。他們有著共同的敵人——AL，最神秘的中概股做空者。

郵費6美元，平信，沒有寄件人。

“戰爭開始了。”希爾威金屬礦業有限公司（紐交所和多交所股票代碼：SVM）董事長兼CEO馮銳意識到。

2011年9月2日早上6點來鐘，馮銳剛起床，便在北京昆侖飯店的房間內接到公司獨立董事的來電，告訴他公司審計師收到一封匿名信，內有一份攻擊希爾威“可能存在高達13億加元的會計欺詐”的報告，長達87頁。

這封信同時寄給了SEC（美國證交會）、紐交所、彭博社等。

當28 家中概股公司停牌或退市時，也有人正發起強勢反擊，這場“獵殺戰”進入第二季。 （向春/圖）

此時，中國概念股在北美已一片風聲鶴唳——數十家公司遭到做空者“獵殺”，二十多家停牌或退市（參見南方周末2011年5月26日《追殺中國造假股》）。

希爾威成為了最新的獵物。

湖北人馮銳15歲上大學，1988年赴加拿大讀完博士后創業，2003年在溫哥華創建了希爾威，在中國和加拿大做銀礦勘探和開發。

馮銳兩周前已經聽到一些被做空的風聲，個性強悍的他對下屬說，“來吧，我們跟他們干到底！”

希爾威主動公布了匿名信，并在幾小時內將95頁相關證據（包括中國子公司的工商年檢報告、銀行對賬單、納稅申報表等）上傳到官網，制成“反擊做空和歪曲”專題。并宣布任命董事會獨立委員會對指控進行逐一核實，雇請加拿大畢馬威會計師事務所展開獨立調查。當日，希爾威股價下跌17%至7.5美元，但幾天后逐漸回升至9美元。

但這只是一幕大戲的前奏。很快，做空的博客網站“alfredlittle.com”上，9月13日-22日連續發表四篇文章，指控希爾威銀礦的儲量、礦石品位、利潤夸大等問題。

市場人士們通常認為，alfredlittle.com是由著名的做空者 Alfred Little（簡稱AL）創辦的。

希爾威股價再遭重創——僅9月13日當天便跌去19%，市值減記2.3億美元。

針對攻擊，希爾威繼續回擊——比如指出做空者混淆動態地質儲量與儲量測試報告的統計口徑，比如指出用卡車載重噸推算產量不準確，因為卡車幾乎都會超載。

“他們是為了誤導投資者、操縱股價。”馮銳估算，做空者在希爾威股票上的獲利達數億美元。

經過近2個月的調查，畢馬威的獨立審計報告顯示：希爾威向中國工商總局報告的收入與其財報中的收入相差不到1000美元；2010年繳納的企業所得稅數據一致；8個月來的財務記錄上顯示的現金及現金等價物余額大體正確，納稅額與收入一致。

12月9日，