東阿阿膠股權代持之謎：一場上市公司國有股權爭奪戰

一個從來沒有出現在上市公司公告中的國有股東，到底是不是真的股東？

一筆十年來價值不斷上漲的國有股權，究竟屬于誰？

一系列牽扯當地國資委的官司，能不能得到公正判決？

14年爭奪，一個荒誕案例，折射出國有股權管理亂局

東阿阿膠股權糾紛，折射地方國有資產管理亂象。 （俄國慶/CFP/圖）

東阿阿膠（000423.SZ）的263萬股股權到底屬于誰？這個問題糾結了15年，至今仍不清楚。

2012年4月19日，山東聊城當地法院判決了一起官司——聊城市國資委“老子告兒子”，起訴其下屬東昌府區國資局，認為一份協議——東昌府區國資局為了還債，轉讓登記在聊城市國資委名下的東阿阿膠部分股權——無效。這起轉讓發生在1998年，根據南方周末記者獲得的一份代持協議，這部分股權由聊城市國資委代東昌府區國資局持有。

判決結果是，當年以股抵債的四方協議無效。這場延宕多年的國有股權爭奪戰，由此再次進入一場混亂。

禍起代持

東昌府區國資局是否擁有這263萬股東阿阿膠股份，成為此后一系列糾紛的開端。

2011年1月，山東鑫富通商貿有限公司（以下簡稱“鑫富通”）在一次拍賣會上，以約350萬元價格拍下建行持有的上市公司東阿阿膠的36.17萬股國有股。

但鑫富通很快發現自己成了冤大頭——該合同根本無法執行。

這筆國有股，原屬于建設銀行聊城市東昌府區支行。

14年前，聊城制藥廠拖欠建設銀行貸款本息434萬余元。因聊城制藥廠為山東聊城市東昌府區國資局下屬的國有企業，山東聊城市東昌府區國資局、建行聊城東昌府區支行、山東聊城制藥廠和當地輕工業總