泡沫：日本之鑒

日本資產價格泡沫是這樣發生的：為解決貿易摩擦制定的廣場協議引發了日元的大幅升值，為了緩解升值帶來的蕭條，日本銀行實施了前所未有的銀根放松政策，加之金融體制改革，使企業比較容易地從銀行或資本市場獲得低成本的資金。在經濟狀況連續好于預期、國際地位不斷上升的情況下，市場參與者的投資意愿不斷被強化，于是泡沫產生。