垂直電商苦度寒冬：別管流量，贏利是頭等大事

垂直電商大把花錢的日子已經過去，現在，是考驗他們賺錢能力的時候了。

2012年6月28日下午2點，在北京東三環旁邊的嘉盛中心35層，1980年出生、身材瘦高的好樂買CEO李樹斌，正在跟公司的采購部門開一個重要會議，討論2013年第一季度到底要采購多少阿迪達斯產品。會上，李樹斌作出了一個決定：采購額比此前規劃的額度下調20%。

好樂買是一家以賣鞋為主業的電子商務網站，中國最大的互聯網公司騰訊一年前曾向其投資5000萬美元，成為它的股東之一。

此前，好樂買已經將2011年年底制定的2012年銷售20億元的目標，下調到15億元，并出人意料地推遲了上市時間。本來，它已做好過去三年經審計的財務報表，打算在2012年年初登陸資本市場。

在這些舉動的背后，像好樂買這樣的垂直電商的困境昭然若揭——拿到新的融資越來越難，競爭白熱化，庫存嚴重積壓。如何突圍，成為他們最近的頭等大事。

慘淡過冬

整個行業的估值方式也變了。以前光看流量和銷量?，F在看毛利、贏利規劃和贏利預期。

樂淘網、優購網和好樂買，被圈內看作是鞋類垂直B2C市場的一線梯隊成員。這三家公司在成立后，基本走的都是依靠獲取融資、花錢砸廣告、獲得流量和用戶、進而再拿銷售業績去做新一輪融資的道路。但2011年資本市場進入冬天之后，這些網站很難再拿到新的融資。即使能拿到，估值也被大打折扣。

一位不愿公開姓名的樂淘網投資人對南方周末記者表示，現在資本圈對于