三大交易所聯手路演 中國監管層首次全球“講故事”“歡迎來中國股市”

監管層首次參加路演，向全世界投資者講中國故事，以開放釋放誠意。

境外機構投資者，反響熱烈，但觀望居多。

如果中國資本市場能真正消除壁壘，更加健康，將迎來更多的投資熱忱。

這是一場特殊的“路演”——首次由中國監管層參與的全球路演。

“帶好準備表演的東西，上路。”華爾街傳奇投資家巴頓·比格斯如此描述路演。簡而言之，就是為了賣出一個好價錢，在投資者面前講自己的“故事”并回應各種質疑。公司在首次公開募股時需要“路演”，各類機構為了籌集資金，也常常路演。

不過這一次，演出者中罕見地出現監管者的身影。2012年9月下旬，上海證券交易所、深圳證券交易所和中國金融期貨交易所組團兵分四路，開赴美加、歐洲、韓日以及中東地區，進行全球路演。

路演的目標是吸引更多的境外機構投資者投資中國。中國監管者需要在全球投資者面前兜售中國資本市場，以及QFII（合格境外機構投資者）新政——QFII是境外投資者合法投資中國市場的唯一“入場證”。

這也是最吸引外界關注的地方。開放的態度，似乎在釋放一種誠意——中國資本市場的監管者將發起一場自上而下的“改革開放”。而手握選擇權的境外機構投資者，面對2012年以來熊冠全球的中國股市、明顯放緩的中國經濟，又持何種態度？

低調處女秀

熱烈程度超乎預期，中方官員像是難得一見的明星。路演結束，他們紛紛上前找中方官員合影。

2012年9月17日中午時分，韓國首爾，超強臺風“三巴”正登陸朝鮮半島。

位于首爾市中心的五星級酒店樂天飯店，國際銷售組宴會部經理殷冬靈焦急而擔心地望向窗外：一場“中國資本市場論壇”舉行在即，可邀請的客人會在狂風中如約趕到嗎？

此時，論壇主辦方中國金融期貨交易所的副總經理李正強正帶領一行十人的中國團隊，與韓國的機構投資客戶共進商務午餐。他們的日程安排緊湊，上午見客戶，中午商務餐，下午路演。

兩點，論壇開場。出乎殷冬靈的預料，接受邀請的八十多名韓國機構投資者代表悉數到場。

這是全球路演的其中一場。當天下午2點，韓國樂天飯店二樓翡翠廳，中國團隊登場。“每個成員都西裝革履，穿得很隆重。”殷冬靈回憶，在韓國，像這樣活動，除了領導穿著正式外，隨從和翻譯通常穿得比較隨意。

中方團隊里除了證監會和交易所官員，還有申銀萬國、建設銀行、嘉實基金和銀華基金的業務主管。這次全球路演的四支隊伍都遵循這種“標準配置”——一家托管銀行（負責QFII資金托管、股票清算等）、一家券商（負責QFII在A股的經紀業務）以及幾家基金公司（可能的QFII投資顧問），以回應機構投資者的各種“技術問題”。

場下八十多名代表來自20家韓國金融機構，大多是資產管理公司、證券公司，還有幾家銀