向左or向右 券商創新原地等待

全行業都屏息以待，等著這次專項檢查的結果，一旦邊界得以突破，整個資產管理行業將被重新定義。

“檢查重點在資產管理的創新業務上。”2013年3月12日，中金公司的一位內部人士告訴南方周末記者。眼下，他們正在接待來自證監會機構部巡檢的專員，在北京，被證監會專員抽檢的另一家券商是中信證券。

作為行業內的翹楚，中信的資管業務規模2012年年底已經達到2500億元，居行業首位，遠超過不少公募基金，而中金憑借企業年金業務取得了不錯的業績回報。

檢查從2013年2月下旬開始，這是證監會依照慣例對證券公司進行的年度現場檢查。但2013年的例行檢查，被賦予不同尋常的意義——在放松管制的指導思想下，2012年，證監會開啟了“潘多拉魔盒”，券商的各項創新如火如荼，而眼下的檢查結果關系到如何定義這些行為，盒子打開后，出來的是風險，還是創新？今后是要關緊“盒子”，還是將“盒子”徹底打開？

據悉，券商資管業務規模在2012年11月底達到1萬億元之后，截至2013年2月底，又迅速突破2萬億元大關口。這會兒，全行業幾乎都在屏息以待。

“養券”的邏輯

在試點之初，海通就推出了一個挑戰監管邊界的產品。

處在風口浪尖的是海通證券，“海通證券給證監會出了難題。如果他們的資金池產品不被叫停，那么今后證券公司的創新空間就一下子打開了。但是現在還是有很大的爭議，整個行業都在關注。”深圳某券商的資產管理業務負責人對南方周末記者說。

2013年1月