國信證券事件試探監管底線“保薦王”的罪與罰

“保薦王”國信證券是否受到證監會嚴厲懲罰，不僅關系其承銷的55家擬上市公司，更關系資本市場的監管紅線。

2013年3月26日晚間，國信證券“出事”的消息傳開——其保薦的上市公司隆基股份發布業績預虧的修正公告，成為A股首家上市當年告虧的公司，按證監會相關規定，保薦人很可能暫失保薦資格。

國信證券在業界大名鼎鼎，被認為是“史上激勵手段最強、上升勢頭最猛”的“保薦王”。此時，國信證券還承銷了另外55家IPO申報企業，申報材料因受2012年A股IPO停滯的影響，正壓在證監會。如果國信證券的保薦資格出現問題，這55家企業可能集體面臨“撤單”的命運。

眼下，A股因IPO開閘的消息“跌跌不休”，而新任證監會主席因數百家IPO企業排隊淤積成了“堰塞湖”愁得沉默寡言，國信證券這事兒被業界戲稱為非常應景地給新主席肖鋼送了一份大禮。

投資者一直對IPO“撤單”數量不滿意，如果一次解決掉55家企業，顯然對A股市場是重大利好。同時，鑒于此前上市公司頻繁出現的業績變臉已經激起眾怒，要求嚴懲保薦機構國信證券的呼聲一浪高過一浪。

根據證監會出臺的《證券發行上市保薦業務管理辦法》（下稱《辦法》），“暫停保薦機構的保薦機構資格3個月”是國信證券可能面臨的最高處罰。

罰與不罰，輕重之間如何抉擇，無不試探著監管紅線。

保薦資格岌岌可危

隆基股份的“突發”狀況，將國信證券推向“首例”受罰。

2013年3月23日，隆基股份發布業績修正公告，稱預計2012年歸屬于母公司股東的凈利潤出現約5400萬元的虧損。這份公告使隆基股份成為A股首家上市當年告虧的公司。

按照證監會《證券發行上市保薦業務管理辦法》第71條規定，如發行人公開發行證券上市當年虧損，證監會自確認之日起暫停保薦機構的保薦機構資格3個月，并撤銷相關人員保薦代表人資格。這意味著，國信證券保薦的55家擬IPO公司也面臨被“撤單”風險。

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