貨幣刺激能否換來經濟增長 全球降息，中國沉默

五一之后，全球央行進入一輪降息競賽，期望寬松的貨幣能保持或者刺激實體經濟的真實增長。

市場上的錢與實體經濟的關系，前所未有地受到關注。中國卻在并不強勁的經濟增長與國際熱錢洶涌的兩難局面下，保持著沉默。

全球降息潮

從金融危機之后到現在為止的5年間，全球央行已經實施了五百多次降息。而降息的隊伍依然還在擴大

一場如火如荼的降息比賽，五一之后在全球展開。

2013年5月2日，歐洲央行10個月來首次降息，將基準利率下調25個基點，降至0.5%的創紀錄低點。

此前兩個月里，波蘭、墨西哥、香港等國家和地區已先后宣布下調利率。但歐洲央行加入降息陣營，則是更標志性的變化，因為此后十天內宣布降息的國家已經有此前兩個月那么多。

歐央行降息次日，印度央行降息25基點；四天后，澳大利亞央行下調基準利率，降至1959年該行成立以來的最低點位。第二天，新西蘭央行行長承認已經拋售本幣，并警告會再次干預；同日，瑞典財長也放棄了不干預匯率的立場，稱不希望本幣過度升值；而波蘭央行于當日意外降息25基點；兩天后，越南當局宣布將再融資利率從8%下調至7%，這已是自2012年初以來越南第八次降息。

這樣的情形，將越來越多國家逼入降息陣營。

最新加入的則是以色列。以色列議息會議原本預定在5月27日進行，但5月13日卻意外將基準利率從1.75%降至1.5%。這是以色列央行自2008年11月以來首次做出常規計劃外的利率決定。

以色列央行表示，這次計劃外的降息是由于以色列貨幣新謝克爾（shekel）的持續走強，威脅到該國關鍵的出口行業。此次降息之前，新謝克爾對美元的匯率已經升至2011年8月以來新高。

事實上，自從美聯儲不斷推出QE寬松計劃，以及日本央行2