銀行搶錢救急

流動性危機正沿著“企業—小銀行—理財產品—大銀行”的鏈條傳播。一旦銀行間互相借錢的業務大規模收縮，房地產項目或地方融資平臺就可能斷糧，借新還舊的游戲也玩不轉了。

2013年6月25日，距離6月底理財產品集中到期不到一周。

27歲的理財業務交易員鄧夏長舒一口氣，新資金的募集完畢，保證了大量6月底到期的理財產品得以如約兌付，這一天，她可以不再加班，黑色六月終于算是過去了。

鄧夏供職于一家上市城商行總行，她還有兩名同事，三人一起管理著從老百姓那里募集來的幾百億理財資金。

進入2013年6月，資金空前緊張，直至最后一周，理財產品到期數量多達1431只，較前三周增加了八成。根據評級機構惠譽國際測算，2013年6月最后10天到期理財產品高達1.5萬億元。市場擔心，如果銀行間的“錢荒”導致到期的理財產品無法兌付，這無異于一場規模更大的金融危機正在醞釀。

于是，從2013年6月中旬起，銀行集體重復著同一個動作，那就是不惜一切代價“搶錢”，頻繁發售高收益的理財產品是方法之一。

緊急關口，借錢成本自然水漲船高，到最后一周，過半數以上的理財產品收益率達到5%-8%的水平，創下歷史新高。其中，民生銀行私人銀行部發行了一款300萬以上、期限一個月、年化收益率9.9%的理財產品，民生銀行甚至開始借助第三方理財機構恒天財富的渠道發售。

出乎鄧夏意料的是，國有大行也加入“搶錢”大軍，6月的第三個星期，國有大行理財產品的預期收益率竟然高過了股份制銀行和城商行，其中，一個月的預期收益率達到5.06%，股份制商業銀行和城商行同期預期收益率為4.76%和4.65%。

原因在于，6月20日是財政存款上繳日，大型國企開戶行一般都在大行，這個時候大行的走款厲害，更缺頭寸，于是拼命從市場上搶錢，增加現金流入。

對于這種情況，申銀萬國銀行業分析師倪軍說：“一邊是缺頭寸，一邊是理財到期，兩邊資金一夾緊，銀行只能高價發新品。”

不過，“瘦了銀行，肥了民眾”。個人投資者頭回感到，手上的錢更值錢了，而原來銀行間的那點事，也離自己如此之近。

同業存放火爆

50%的理財資金投向了同業存放。

不過，兌付完眼前的這一波，鄧夏卻陷入了新的擔憂，這些高價募來的資金，投向哪里，才能保證銀行不吃虧？

自從銀監會出了嚴苛的對理財資金管理8號文，原來可以投高收益的非標資產，如今，這個渠道玩不轉了。

“錢荒”卻讓鄧夏看到了新的套利機會，從2013年6月份開始，她早已記不清，接過多少來自股份制銀行分行的電話，這些電話只為一個目的，就是借錢。

當時，銀行間市場的交易員們發了瘋似的借錢。6月20日，在銀行們解決短期頭寸問題的銀行間市場，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）飆升至13