亞洲金融危機重演？新興市場的恐懼與救贖

美國在經歷了四年之久前所未有的貨幣大寬松后，突然退場，緊縮的貨幣政策呼之欲出。

首當其沖受到沖擊的當屬新興市場，外國投資者開始“不惜一切代價”撤離。但新興市場國家已開始聯合謀劃，抱團自救。

由于中國實行資本管制，因此所受的影響有限，而且可能在危機中樹立更有擔當的國際形象。

在以雷曼破產為標志的全球金融危機爆發五年后，全球經濟正陷入一場新的危機。

2013年9月5-6日的俄羅斯圣彼得堡G20峰會上，新興市場國家的焦慮成為敘利亞戰局之外的另一焦點議題。G20公報稱，發達國家應該謹慎管理退出寬松的措施，“美國在放緩QE項目時考慮的范圍應該超出其國境范圍”，西方國家央行需要“謹慎調整，明確溝通”其貨幣政策的轉變，以抑制全球風險。

與此針鋒相對的是，2013年8月底在有35個國家央行參與的Jackson Hole年會上，美聯儲官員們拒絕了有關在撤回刺激措施時考慮新興市場的呼吁。

亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart在彭博電視上說，“我們是國會之下的一個合法產物，我們只有擔心美國利益的使命。如果美聯儲政策對其他國家造成重大影響，它們只能把它當作事實，并適應我們。”

美聯儲官員所指的這個事實是，由于外資抽離，過去數周，新興市場遭受血洗——貨幣暴跌、股市下挫、債券慘遭拋售。彭博數據顯示，自2013年5月份至8月末，新興市場股市已蒸發了超過1萬億美元。2013年以來，MSCI新興市場指數已下跌了約12%，相比之下，以MSCI衡量的發達國家的股市上升了13%。外匯市場上，印度盧比兌美元不斷跌至紀錄新低，而巴西雷亞爾兌美元、印尼盾兌美元亦觸及四年新低。債券市場也一樣，新興經濟體借貸成本已漲至2011年10月來最高。

這些新興經濟體里發生的故事，與1997年亞洲金融危機非常相像，也因此被外界稱為新一輪的金融危機。

外資撤離，來自對美聯儲貨幣政策轉向的預期。投資者普遍認為，美聯儲將在2013年9月開始回撤每個月購買850億美元債券的QE（量化寬松）項目。

但美國和其他一些發達國家認為，一些遭遇動蕩的國家，其出現的問題很大程度上源于缺乏經濟改革。

這場在回歸貨幣政策正常通道的路途中，新興市場所遭遇的潰敗，究竟是美聯儲的政策失誤，還是一場無法避免的修正？

美聯儲轉向

美聯儲放緩寬松不再是一個是非題，而成為一道關于“何時出現”的競猜題。

最初，窗戶紙是被一則twitter傳言捅破的。

美國當地時間2013年5月10日下午，一則twitter傳言稱，素來有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》的記者Jon Hilsenr