【經濟坐標·迷局】新股改革，何時向審批權力下刀

新股改革無疑是國內資本市場目前阻力最大，也是觸動既得利益者最大的一場變革，是對改革者勇氣和魄力的巨大挑戰。發審制度凝結了太多人的利益，這也是新股改革舉步維艱的重要原因。

2013年11月30日，證監會制定并發布《關于進一步推進新股發行體制改革的意見》（以下簡稱《意見》）。不少市場人士為此歡呼：股票發行將從核準制向注冊制過渡，并認為這吹響了“新股發行市場化改革”的號角。

2013年12月，IPO各項配套措施也陸續發布，新股重啟進入倒計時。IPO開閘也讓市場參與者的命運出現了轉機，本來面臨裁員降薪風波的券商投行精英們，在年末突然身價倍增。急于分享IPO大餐的券商們，對投行保代重新開出高薪，在各大招聘網站的投行保代類職位上，不少券商開出的最高年薪達到80萬，最低有60萬，準保代職位也有30萬-50萬的年薪。

但緊接著，2013年12月20日股市出現暴跌，浙能電力新股（由B股轉A股）上市后跌停，給正在沖刺的IPO重啟蒙上了一層陰影。招商證券一位保薦代表人對南方周末記者表示：“如果股市持續下跌，IPO即使重啟也會面臨首日破發的尷尬局面。”

新股改革已成中國股市難解之謎。從1990年代至今，新股發行體制進行過八輪重大改革。然而，圍繞新股的各種問題，依然不能有效解決。一批批質