野蠻生長14年，地方金交所終于接連關門

“野蠻生長”多年，地方金融資產交易所（簡稱“金交所”）如今終于要偃旗息鼓了。

2024年3月25日，湖南、遼寧、西安、重慶等多地金融監管部門紛紛發布公告，宣布取消各自轄區內金融資產交易中心的業務資質。相關公告均指出，取消資質后，這些省份將不再存在金融資產類交易場所，且未經國家金融監管部門批準設立的交易場所不得從事相關業務。

其實，自2021年12月以來，貴州、江蘇等多地已宣布清理整頓轄區內的金融資產交易場所，這場大清退已展開數年。

金交所飽受爭議已久。這類地方金融資產處置交易平臺，多由地方省政府和金融辦設立管轄，其十余年的發展歷程中，逐漸成為脫離監管體系外、“特立獨行”的市場。

盡管最早脫胎于“國有不良資產處置”，但金交所真正發展壯大，是在2016年深度參與城投地產以及互聯網金融產品的資產證券化交易之后。通過充當上述資產的流通平臺，金交所成為金融交易“隱形”助推者，由此引申出的灰色交易產品，將巨大的金融風險暴露在普通投資人面前。

自2010年第一家金交所（天津金融資產交易所）誕生后，針對這類平臺的業務整頓就一直在持續?！皩医滩桓摹钡闹匾蛟谟诮鸾凰L期處于監管“半真空”狀態。

近年來，監管陸續叫停資管嵌套、互聯網金融產品拆分、地方城投隱性發債后，金交所的生存空間被一再壓縮。

2010年5月成立的北京金融資產交易所，是最早一批金交所之一。視覺中國 圖

因地方城投而崛起

金交所的誕生有其特殊的歷史背景，目的是承接四大AMC機構的不良資產交易（詳見南方周末2017年2月16日發表的《金交所：看不見的金融戰場》一文）。

2011年11月，國務院38號文首次提出要“清理整頓各類交易場所”。2012年2月，證監會第一次召開“清理整頓各類交易場所工作會議暨部際聯席會議”。這時，作為國內第一家金交所的“天津金融資產交易所”成立才不到兩年。

第一次整頓目標明確，直指各地違規成立的證券交易和期貨交易。38號文同樣明確了交易所的成立門檻，“凡使用‘交易所’字樣的交易場所，除經國務院或國務院金融管