在長達三十年的低息時代，日本銀行業凈息差持續下降，在2020財年以后降至0.6%。 利用西方金融機構因雷曼事件受到削弱而被迫縮減在亞洲業務這一事實，日本大型商業銀行集團加強了海外業務。如今，這些海外業務是大型銀行集團利潤的重要組成部分。 隨著日本逐步推進金融放松管制，日本銀行業開始擺脫傳統銀行業務，轉向更多元化的金融業務模式。

“在2022年之前，瑞信是那種很少有人認為會出問題的老牌金融機構?！? 2008年金融危機的發生不僅因為雷曼一家機構，當時的銀行普遍持有有毒資產。 瑞信已得到救助，意味著引發系統性問題的風險大大降低。

更令人驚愕的是，硅谷銀行首席執行官格雷格·貝克爾在此前(Greg Becker)出售了價值360萬美元的SVB的股票。而硅谷銀行CAO Joseph Gentile職業生涯始于安然事件肇事者安達信，上一份工作則是雷曼CFO。 SVB的存款在過去一段時間甚至翻了兩番，但定期存款比例僅為4%；SVB的存款規模遠遠大于貸款，且以較高價格投資了主要包括久期較長的抵押貸款債券（MBS）和國債。 硅谷銀行倒閉危機，首當其沖的便是美國的高成長性科技企業。

這部戲劇上演時，特朗普已登臺，美國政府筑起圍墻，將許多亨利·雷曼這樣的移民擋在外面。當這部戲劇從歐洲走向美國時，疫情讓原本緊密連接的各大陸四分五裂，逆全球化趨勢已不可擋。作為觀眾，我感受到了劇里劇外雙重幻滅，也是一種悲哀的巧合。 本文首發于南方人物周刊

底層資產的地基是沙，一場雨水就會毀了搭建在沙灘上的大廈。這場雨水或是連續的質疑或是成交量下降，或是某個城市房價下跌……

沈南鵬 紅杉資本中國基金創始及執行合伙人。曾就職于花旗銀行和雷曼兄弟等國際級金融企業。1999年，與梁建章合資創辦攜程網，曾擔任攜程網執行董事、首席財務官。2005年離開攜程，加入紅杉資本，出任創始合伙人。

沈南鵬 紅杉資本中國基金創始及執行合伙人。曾就職于花旗銀行和雷曼兄弟等國際級金融企業。1999年，與梁建章合資創辦攜程網，曾擔任攜程網執行董事、首席財務官。2005年離開攜程，加入紅杉資本，出任創始合伙人。

香港迷債投資者與美國雷曼清盤人達成和解協議，有望盡早取回大部分抵押品價值，而香港的分銷銀行也是重要得益人。兩年前為回購迷債而付出逾60億元的16家香港銀行，有望收回大部分代價，其中最大分銷商中銀香港今年有望回撥近30億元，相當于去年盈利的18%。

美國雷曼兄弟公司部分藝術品２５日在紐約拍賣，共拍得１２３０萬美元，用于償還債務。根據計劃，佳士得拍賣行２９日將拍賣雷曼兄弟歐洲總部辦公室的部分藝術品和其他物品。

即使迪拜出現了所謂的世界末日場景——完全沒有償還債務能力，這也不會是全球性的災難。盡管800億美元是一筆不少的資金，但這一數目要比美國政府用來救助美國國際集團的1000億美元資金還小，而這對全世界債券領域來說更只是一個小數目。