地緣政治、貿易保護、多邊貿易體系的重重困境，都給全球資本市場帶去更多的不確定性。這或許是港交所決定在這一時刻推出個股杠反ETF產品的直接原因：防控風險。

場外QDII基金有投資限額，而且限額不斷升級。主要原因就是QDII基金受到外匯額度管制，供不應求。 “這些ETF的盤子很小，前十大股東大部分都是私募或者大戶，客觀上也容易淪為大資金的炒作對象?！? 互認基金填補了部分QDII基金增長受限的市場空缺。

流動性可以類比為人體中的血液流動，支撐著整個生命系統的運轉。對于ETF來說，良好的流動性確保了市場中買入和賣出的順暢，使資金能夠高效地流通并維持市場的健康運行。

在巨幅震蕩行情中，被視作“傻瓜式”投資的ETF也難免成為炒作對象。 和科創板類似，散戶目前投資北交所個股仍需滿足較高的投資門檻，而ETF指數基金則跨過了這道門檻，讓散戶得以參與高成長股的投資。 在極端行情下，漲停會限制基金的買入，此時會有更多現金趴在賬上，攤薄基金收益。

2024年年初至今，4支日經225ETF的漲幅領跑跨境ETF。 “對于個人投資者而言，在一級市場申購存在最小申購份額門檻的限制，因此只能通過交易所進行買入，從而導致ETF的高溢價?！? 目前日經ETF的交易賽道非常擁擠，一旦日經指數開始見頂回落，被套風險較大。

法院裁定，SEC多次拒絕灰度旗下比特幣信托轉換成ETF的行為是“武斷且反復無常的”，判決SEC敗訴。被稱為加密貨幣“頭號警察”的SEC主席輸掉了關鍵一役。 “市場對比特幣現貨ETF的熱切期待，恰好說明許多年來加密資產交易市場的失敗，到頭來投資人依然指望著借助傳統金融市場來加持加密資產?！? SEC對29家主流加密貨幣交易所的研究顯示，虛假交易平均占總交易量的比例高達77.5％。其對157家加密交易所的分析發現，51％的日常比特幣交易量是虛假的。

已有散戶在二季度接替機構進入白酒個股。貴州茅臺2021年半年報雖然顯示業績增幅放緩，但股東戶數增幅不小——二季度末股東戶數為14.63萬，一季度末為13.65萬，環比增長約7%。2020年四季度的時候，這一數字也只有11萬不到。 美國散戶通過ETF買進了中國科技股在內的重挫個股。蔚來汽車、小鵬和阿里巴巴是買單最多的三支中概股。

“一些ETF成分股的市值太小了，一旦基金大量買入，相當于鎖定了一部分流通股，剩余的流通股如果過小，很容易出現莊家控盤的情況?！? 市場一旦出現恐慌，ETF的投資者會爭先恐后地拋售自己手中的ETF份額，這就意味著拋售ETF籃子中的個股，導致市場崩潰。 截至2018年中報，國內ETF規模最大的五只ETF中，前十大股東中全都有中央匯金投資有限公司的身影，ETF已經成為股市的重要調節器。

在國有股流通受限的情況下，ETF等金融工具可以吸引更多社會資金參與到國企改革中。 “基金公司本來就需要發指數基金，上市公司股東又有（減持）需求，大家在一個時間點湊上了”。 上交所與深交所在近期規范中只強調，上市公司股東以股份認購ETF不屬于變相減持行為，但沒有明確超額換購是否合規。